PENGARUH FREE CASH FLOW, MANAGERIAL OWNERSHIP, FIRM SIZE DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Cynthia Sari Dewi

Abstract


Kebijakan dividen adalah keputusan tentang apakah laba akan dibagikan kepada pemegang saham atau laba akan ditahan untuk reinvestasi perusahaan. Kebijakan dividen ini sangat penting untuk dioptimalkan, karena terdapat kesulitan dalam menentukan alokasi yang tepat dari keuntungan yang dihasilkan oleh perusahaan. Tujuan utama dari artikel ini adalah untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Analisis empiris telah dilakukan pada panel data dari 15 perusahaan manufaktur di Indonesia selama periode 2014 - 2016. Adjusted R square sebesar 0,266 berarti bahwa kebijakan dividen 26,6% dapat dijelaskan oleh variabel bebas arus kas bebas, ukuran perusahaan, kepemilikan manajerial dan investasi set kesempatan sedangkan 73,4% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kebijakan dividen pada tingkat signifikansi 5%. Meskipun arus kas bebas dan waktu investasi tidak mempengaruhi kebijakan dividen. Temuan ini memberikan wawasan dan saran yang berguna bagi manajemen perusahaan dan investor untuk menentukan kebijakan dividen.


Keywords


Kepemilikan manajerial; ukuran perusahaan; arus kas bebas; penetapan kesempatan investasi; kebijakan Dividen

Full Text:

PDF

References


Riyanto, B. (2015). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan Edisi Empat, Cetakan Keempat Belas. Yogyakarta: BPFE

Daromes, F. E. & Jao, R. (2020). Peran Mediasi Kinerja Keuangan pada Hubungan Dewan Direksi dengan Reaksi Investor. Jurnal Akuntansi, 10 (1)

Fahmi, I. (2012). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta

Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program IBM SPSS 20. Semarang: Universitas Diponegoro

Kamaluddin. (2012). Manajemen Keuangan: Konsep Dasar Dan Penerapannya. Bandung: Mandar Maju

Labhane, N. B. & Das, R. C. (2015). Determinants of Dividend Payout Ratio: Evidence from Indian Companies. Business and Economic Research, 5 (2): 217 – 241

Issa, A. (2015). The Determinants of Dividend Policy: Evidence from Malaysian Firms. Research Journal of Finance and Accounting, 6 (18): 69 – 86

Asiri, F. M., T., Sutrisno, Andayani, W. (2018). The Influence of Ownership Structure and Company Characteristics of Dividend Policy with Sales Growth as Moderation Variable. Southeast Asia Journal of Contemporary Business, Economics and Law, 15 (5): 248 – 256

Mui, Y. T. & Mustapha, M. (2016). Determinants Of Dividend Payout Ratio: Evidence from Malaysian Public Listed Firms. Journal Of Applied Environmental and Biological Sciences, 6 (1): 48 – 54

Weygandt, J. J., Kimmel, P. D. & Kieso, D. E. (2013). Financial Accounting Ifrs. Second Edition. United States of America: John Willey & Sons, Inc

Miller, M. And Modigliani, F. (1961). Dividend Policy, Growth, And the Valuation Of Shares. Journal Of Business, 34 (4): 411-33.

Kalay, A. (1982). The Ex-Dividend Day Behavior of Stock Prices: A Re-Examination of Cienterle Effect. The Journal of Finance, 37 (4): 1059-1070.

Bhattacharya, S. (1979). Imperfect Information, Dividend Policy, And ‘The Bird in The Hand’ Fallacy. Bell Journal of Economics, 10(1): 259-270.

Easterbrook, F. H. (1984). Two Agency-Cost Explanations of Dividends. The American Economic Review, 650-659.

Baroroh, N. (2014). Analisis Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Dinamika Akuntansi, 5(2), 172–182.

Gitman, L. J. & Chad J. Z. (2015). Principles of Managerial Finance 14th edition. Prentice Hall.

Sakir, A. & Fadli, M. (2014). Influence Of Managerial Ownership, Debt Policy, Profitability, Firm Size and Free Cash Flow on Dividend Policy. Delhi Business Review 15 (1): 15 – 22

Vo, D. H. & Nguyen, V. T. 92014). Managerial Ownership, Leverage and Dividend Policy Empirical Evidence from Vietnam’s Listed Firms. International Journal of Economics and Finance, 6 (5): 274 – 284

Wasike, C. N. (2017). Financial Regulation as Moderationg Influence of Corporate Governance, Institutional Quality, Human Capital, and Finance

Mardani, R.M. & Indrawati, N.K. (2018). Ownership Structure, Corporate Governance and Dividend Policy: Evidence from Indonesia. The 2018 International Conference of Organizational Innovation.

Gunawan, F.S. & Tobing, W. R. L. (2018). The Effect of Profitability, Liquidity and Investment Opportunity on Dividend Policy. Southeast Asia Journal of Contemporary Business, Economics and Law, 15 (5): 189 – 195

Rosdini, D. 2009. Pengaruh Free Cash Flow Terhadap Dividend Payout Ratio. Research Day, Faculty of Economics-Padjajaran University, Bandung. Working Paper in Accounting and Finance.

Arilaha, M. A. (2009). Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 13 (1)

Sutrisno & Kinayung, Y. (2017). Analisis Pengaruh Biaya Agesi, Tahap Daur Hidup Perusahaan Dan Regulasi Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Iqtiaduna, 3 (1): 29-45

Tahir, M. & Mushtaq, M. (2016). Determinants Of Dividend Payout: Evidence from Listed Oil and Gas Companies of Pakistan. Journal of Asian Finance Economics and Business, 3 (4): 25-37

Ahmed, S. A., Cruz, M., Go, D. S., Maliszewska, M. Osorio-Rodarte, I. (2016). How Significant Is Sub-Saharan Africa’s Demographic Dividend for Its Future Growth and Property Reduction? Review Of Development Economics, 20 (4): 762-793.

Giriati. (2016). Free Cash Flow, Dividend Policy, Invesment Opportunity Set, Opportunistic Behavior And Firm’s Value. Social And Behavioral Sciences, 219: 248–254.

Anam, B. S., Arfan, M., & Shabri, M. (2016). Pengaruh Profitabilitas dan Set Kesempatan Investasi Terhadap Dividend Tunai pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Magister Akuntansi, 5(3): 20-29.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi (1sted). Yogyakarta: Kanisius.




DOI: https://dx.doi.org/10.36080/jem.v10i1.1768

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2022 Cynthia Sari Dewi

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.